Otimização de carteiras de fundos imobiliários : modelagem multivariada da volatilidade na aplicação da Teoria de Markowitz

Abstract

A composição de uma carteira de investimentos exige um equilíbrio cuidadoso entre a expectativa de retornos e o risco associado. É fundamental que os investidores escolham ativos que proporcionem um bom desempenho financeiro, ao mesmo tempo em que minimizem a exposição às flutuações adversas do mercado.

Este estudo apresenta um processo de otimização de portfólio de fundos imobiliários nacionais, a partir da previsão de volatilidade dos ativos utilizando um modelo GARCH multivariado. Inicialmente, foram observados os dados dos retornos diários de 2023. Trabalhando com os dados mensais, foram modeladas as volatilidades e covolatilidades dos retornos dos fundos selecionados.

Em seguida, aplicamos a técnica de otimização de portfólio de Markowitz para identificar o portfólio com menor risco, dado um retorno mínimo baseado na Selic. Os resultados mostram que a utilização de previsões dinâmicas da volatilidade permite a construção de portfólios mais eficientes e seguros, contribuindo para uma gestão mais sólida de investimentos em fundos imobiliários.