A reação do mercado à guerra da Ucrânia : estudo de eventos em empresas do segmento de petróleo, gás e biocombustíveis da bolsa brasileira

Abstract

O conflito armado iniciado em 2022 entre Rússia e Ucrânia afetou não somente a população civil ucraniana, mas também refletiu de forma global tanto na política quanto na economia. Economicamente falando, o conflito desencadeou impactos significativos na oferta de algumas commodities, principalmente do petróleo, o que causou um avanço em seu preço, fazendo com que empresas mundiais relacionadas a tal segmento fossem impactadas. Nesse contexto, como forma de mensurar os reais impactos do conflito no mercado de capitais, o presente trabalho teve como objetivo avaliar a Hipótese de Mercado Eficiente em seu nível semiforte, comparando uma carteira do segmento de petróleo, gás e biocombustíveis da bolsa de valores brasileira (B3), montada segundo a Teoria Moderna de Portfólios, com o índice do mercado brasileiro (IBOVESPA). Como resultado, foi possível constatar que a carteira de risco mínimo elaborada, mediante aplicação da metodologia de Estudo de Eventos, se comportou em sua forma semiforte de eficiência durante a janela do evento, não apresentando retornos anormais significativos.