A representatividade dos indicadores de liquidez na previsão de insolvências : uma análise dos modelos de previsão

Abstract

Acerca da insolvência, sabe-se que é um evento muito presente no contexto empresarial e com isto deve ser algo com que se deve ter bastante atenção, pois traz repercussões e consequências negativas, fazendo com que seja um evento a ser evitado. Para isto, muitas técnicas de previsão de insolvência são utilizadas, sendo, uma delas, os modelos de previsão de insolvência. Como uma das formas de estudar a composição dos modelos de previsão de insolvência, o estudo busca analisar a representatividade dos índices de liquidez nos modelos de previsão de insolvência, como forma de responder, numericamente, qual é a importância da análise de liquidez para fins de previsão de insolvência. O enfoque da abordagem do estudo pelo aspecto de liquidez foi escolhido, pois imaginase que seja um dos principais aspectos financeiros na sustentação das empresas. Com isto, ao pesquisar quais são os principais modelos de previsão de insolvência, foram identificados os modelos de Elizabetsky (1976), Kanitz (1978), Matias (1976), Altman, Baidya e Dias (1979), Silva (1982), Kasznar (1986) e Sanvicente e Minardi (1998). Após isso foi realizado um cálculo matemático simples de proporcionalidade nas fórmulas dos modelos para se perceber a porcentagem (peso) das variáveis que correspondem aos índices de liquidez. Como resultado, observou-se que 13,67% das variáveis que determinam o resultado dos modelos de previsão de insolvência correspondem somente aos 4 principais índices de liquidez, conhecidos também como índices de liquidez tradicionais. Já incluindo os índices de liquidez não-tradicionais, não unânimes e que tem uma margem maior de subjetividade em sua classificação, esta relevância pode aumentar para até 42,74%. Portanto, de qualquer forma, o estudo demonstrou que há impacto considerável de índices de liquidez nos modelos de previsão de insolvência, o que demonstra relevância na análise da liquidez.