Análise de desempenho de um clube de investimento

Abstract

Clubes de investimento são instrumentos de investimento coletivo, no mercado de capitais, planejados como uma forma de introdução para o pequeno investidor ao mercado de capitais. Esta pesquisa objetiva analisar o desempenho de um clube de investimentos real chamado Roverindex Capital, comparando seu desempenho no âmbito de risco e retorno com outros benchmarks do mercado, tanto de renda fixa quanto de renda variável. Além disso, esta pesquisa objetiva construir a fronteira eficiente de Markowitz (1952) para a carteira do clube para que se possa criticar o desempenho do mesmo em comparação com o melhor resultado possível tanto em termos de rentabilidade quanto de risco. Para possibilitar a análise de desempenho, foi coletado dados diretamente com o gestor do clube de investimentos e utilizou-se o software Trademap para consolidá-los. A construção da fronteira eficiente utilizou-se de dados de retorno diário das 7 ações e do ETF que compunham a carteira em março de 2022 e simulou-se no software Excel 500 mil vezes a composição de carteiras teóricas para esboçar graficamente a fronteira. Os resultados obtidos mostraram coerência com a estratégia do clube, demonstrando uma volatilidade bem elevada, porém não foi visto retornos equivalentes para tal risco corrido, tal fato é demonstrado pelos resultados inferiores aos benchmarks escolhidos em praticamente todos os indicadores de risco e retorno utilizados.