Desempenho de títulos verdes : um estudo comparativo entre Alemanha, Brasil e França

Abstract

As práticas SRI (Socially Responsible Investment), isto é, procedimentos de investimento que consideram, além das análises financeiras, fatores de desempenho ambiental, social, e governança, têm se tornado cada vez mais comuns no mercado. Com o crescimento e popularização do conceito ESG, as pautas sociais e ambientes passaram a ser muito recorrentes, e quase indispensáveis, no mercado financeiro. A partir disso, o presente estudo tem como objetivo analisar se o contexto em que um título verde está inserido pode afetar a sua performance após a emissão. Dessa forma, foram analisados os desempenhos dos green bonds emitidos entre 2018 e 2021, nos países Alemanha, Brasil e França. Foram mapeadas as variáveis quantitativas e qualitativas acerca dos green bonds contemplados na amostra pesquisada, e a partir dos dados levantados, foram analisadas as estatísticas descritivas da amostra, e foram realizados o teste de Kruskal Wallis, não paramétrico, e o teste de Bertlett, paramétrico. Tendo em vista que o presente trabalho trata-se de um working paper, os resultados encontrados não são considerados conclusivos, contudo, trazem à tona alguns aspectos que podem ser explorados em estudos futuros. A partir dos resultados obtidos, pôde-se perceber que, dependendo do ano de emissão, o país ou o continente em que um título verde está situado pode ser considerado um fator que influencia a sua performance anual. Sendo assim, sugere-se que sejam realizados estudos para analisar quais aspectos intrínsecos à localização geográfica de um título verde exercem influência sobre a sua taxa de retorno.