Modelando a estrutura de dependência do Mercosul : uma abordagem por D-Vine cópulas

Abstract

O objetivo deste trabalho é analisar a interdependência entre os mercados financeiros de quatro países membros do Mercosul (Brasil, Argentina, Chile e Peru) e os Estados Unidos. Para tanto, foi modelada a estrutura de dependência entre os países com uma D-Vine cópula de 5 dimensões. Essa metodologia permite uma análise conjunta dos cinco países e, portanto, fornece um panorama mais abrangente que o estudo por cópulas bivariadas. Os dados analisados consistem dos log-retornos diários dos índices filtrados pelo modelo AR(1)-GARCH(1,1) para o período entre 01/12/2003 e 22/09/2015. Os resultados apontam a forte presença de dependência caudal. A significância dos parâmetros estimados das marginais e das cópulas foi calculada por bootstrap em blocos.