Valuation : avaliação de uma empresa do setor de transportes e logística brasileira pelo método do fluxo de caixa descontado

Abstract

A pesquisa foi desenvolvida com o objetivo de comparar a precificação resultante do método de fluxo de caixa descontado com os preços de negociação das ações de uma empresa do setor de transportes e logística brasileira. Vivemos um recente crescimento da bolsa de valores em todo o mundo e a popularização da análise fundamentalista de empresas, seja para investimentos pessoais ou até mesmo em caso de aquisição e fusão entre empresas. Ferramentas surgem com o objetivo de auxiliar os investidores na sua tomada de decisão, eliminando inclusive fatores emocionais. No método de fluxo de caixa, analisa-se o desempenho passado da empresa e em linha a esse histórico, se trabalha em uma projeção de demonstrativo de resultados, balanço patrimonial e fluxo de caixa, buscando um valor justo para a empresa em questão ao trazer a valores presentes esse fluxo de caixa acrescido pela perpetuidade. O trabalho buscou aplicar a tradicional metodologia para fluxo de caixa descontado e observar se existe algum viés ou tendência de supervalorização ou subvalorização do modelo em relação aos preços de negócios realizados na Bolsa de Valores de São Paulo – BM&F BOVESPA. O caso não se confirmou ao avaliar a empresa EcoRodovias Concessões e Serviços, já que as diferenças entre os preços-alvo encontrados e os preços de negociação, nos períodos observados, foram aleatórias dentre subvalorização e supervalorização, comparativamente às negociações na BM&F BOVESPA.