Análise dos determinantes da remuneração dos executivos em instituições financeiras bancárias de capital aberto

Abstract

Este estudo examinou os determinantes da remuneração dos executivos das Instituições Financeiras Bancárias (IFBs) brasileiras de capital aberto, a partir de uma amostra de 12 empresas, partindo de uma série temporal de cinco anos (2007 a 2011). Para tanto, lançou mão da análise dos impactos das variáveis de: desempenho financeiro (ROA, ROE e LPA), tamanho da empresa e tamanho do quadro de diretores na remuneração dos executivos da indústria bancária, sob a hipótese de relação positiva entre as referidas variáveis e a remuneração executiva. Com base em dados colhidos na Thomson Reuters Datastream e nos Formulários de Referência emitidos pelas empresas junto à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), incorreu em uma análise pautada no modelo de regressão com dados em painel. Os achados atinentes ao desempenho financeiro rejeitaram a hipótese de pesquisa, tendo em vista a insignificância estatística aferida nas análises, rejeitando o papel das variáveis de performance no alinhamento de interesses principal-agente. Sobre as variáveis de tamanho da empresa e do quadro de diretores, estas convergiram com o hipotetizado, impactando positivamente na remuneração dos executivos dos bancos, sinalizando que maiores empresas, efetivamente pagam mais aos seus executivos e que maiores quadros de diretores falham ao representar os interesses do principal, sofrendo extração de renda por parte dos agentes, que se traduzem em altos salários pagos a estes.