Avaliando uma estratégia de proteção para gerenciamento de portfólios: um estudo aplicado às opções da PETR4

Abstract

O trabalho avalia o desempenho da estratégia de Delta Hedge para proteção de portfólios com opções de compra da Petrobrás, considerando a precificação pelo modelo de Black-Scholes, sendo um Movimento Browniano Geométrico. Apresentamos três abor dagens de ajuste — por variação do delta, frequência temporal fixa e tamanho mínimo de lote — e analisamos o saldo final e a dispersão dos resultados. Além disso, foi conduzida uma comparação entre os preços teóricos e os preços de mercado das opções, evidenci ando boa aderência para opções at-the-money, enquanto as in-the-money apresentaram tendência de supervalorização e as out-of-the-money mostraram grandes discrepâncias, refletindo limitações do modelo em regiões de baixa liquidez.