Análise de risco e retorno a partir do perfil dos ativos garantidores dos RPPS

Abstract

A análise de risco e a meta atuarial são elementos essenciais para a gestão de planos de previdência, incluindo os Regimes Próprios de Previdência Social (RPPS). Considerando que esses dois aspectos estão intimamente ligados à composição e à performance dos ativos garantidores, que são os investimentos responsáveis por gerar os recursos necessários para pagar as aposentadorias e pensões, o presente estudo tem como objetivo analisar o risco associado ao perfil dos ativos garantidores que vem sendo mantidos pelos RPPS e como esse risco está associado aos retornos realizados nas carteiras. Para tratar a questão da pesquisa foram analisados os dados das carteiras de investimentos de três unidades gestoras de RPPS com perfis diferentes de risco – conservador, moderado e agressivo, avaliando o enquadramento das carteiras à luz da legislação previdenciária e analisando o risco retorno e seu impacto na meta atuarial de cada um deles. Os achados do estudo mostram que, independentemente do perfil todos os municípios conseguiram atingir suas respectivas metas atuariais, porém, o RPPS com perfil mais agressivo obteve a menor rentabilidade com uma maior exposição ao risco. Um achado adicional é que mesmo os RPPS com nível IV de PróGestão, portanto, autorizados a manter uma carteira com maior exposição de risco, mantém 75% do seu patrimônio em renda fixa, mostrando que a gestão da carteira de investimentos dos RPPS ainda é muito conservadora.