Análise técnica : um estudo sobre o determinismo de estratégias baseadas nas médias móveis

Abstract

Divulgada, indiscriminadamente, em cursos de pequena duração, a análise técnica atrai cada vez mais investidores amadores para o mercado acionário brasileiro. A facilidade com que esta técnica aparenta mostrar bons resultados encanta os novos entrantes, mas esbarra no crivo da comunidade acadêmica que contesta seus fundamentos e desaconselha seu uso exclusivo. Alguns trabalhos acadêmicos são contrários ao uso da análise técnica, outros são favoráveis. Essa ambiguidade motivou a pesquisa sobre a aleatoriedade presente nas sinalizações de compra e venda de ações, por meio do teste das carreiras de erros e acertos das estratégias baseadas nas médias móveis. As estratégias foram aplicadas às ações Vale PNA, Petrobras PN, Itausa PN, Eletrobrás PNB, B2W Global ON, Embraer ON e Ibovespa. Os dados obtidos possibilitaram concluir que a liquidez das ações influencia no desempenho do indicador e que as médias móveis apresentaram sequencias aleatórias de erros e acertos para maioria das ações que compõem a carteira.