Relação da diversificação de receitas com o valor de mercado dos bancos brasileiros

Abstract

Considerando a relevância da aplicação de estudos ao setor bancário e a ausência de estudos relacionados ao assunto no âmbito brasileiro, este estudo busca identificar se a diversificação de receitas bancárias possui relação com o valor de mercado dos bancos no Brasil. Para tanto, foi coletada uma amostra representativa do mercado de crédito interno de 8 bancos brasileiros listados em bolsa de valores, sendo eles o Banco da Amazônia, Banco do Brasil, Banco do Nordeste, Banestes, Banrisul, Bradesco, Itaú e Santander. Dos bancos selecionados foram coletadas informações dos demonstrativos financeiros, por meio do sistema IF.data, disponibilizado pelo Banco Central do Brasil, e de valor de mercado, através da plataforma de dados financeiros Economatica, pelo período de 2014 a 2023. A partir da comparação do valor de mercado dos bancos com o grau de diversificação gerado pelo Índice de Herfindahl Hirschman, não foi possível verificar relação entre a diversificação de receitas e o valor dos bancos da amostra no período estudado, em congruência com o resultado do estudo de Laeven e Levine (2007) e, por outro lado, em oposição ao que sugere a Teoria do Portfólio de Markowitz (1952). Apesar disso, verifica-se uma relação positiva entre as variáveis estudadas nos primeiros anos da amostra em 5 dos 8 bancos estudados, no Banco do Brasil, de 2014 a 2017, no Banrisul e Bradesco, de 2014 a 2016, e no Banestes e Santander, em 2014 e 2015. Além disso, no último ano da amostra, em 2023, foi observado um aumento do valor de mercado sem o proporcional aumento do grau de diversificação de receitas no Banco do Nordeste e Santander, tendo o grau incorrido, inclusive, em queda nos bancos Banrisul, Banco da Amazonia e Banestes.