Análise de fundos brasileiros de investimento em ações pelo alfa de Jensen

Abstract

Buscando avaliar a performance dos administradores de carteira, testamos a hipótese de que profissionais conseguem gerar retornos a partir de suas habilidades. Para isso, utilizamos o alfa de Jensen pelos modelos CAPM, Fama-French e Carhart. Tanto para os melhores fundos em questão de alfa, quanto para a média dos gestores, encontramos pouquíssima ou nenhuma evidência de que os gestores foram capazes de gerar esse retorno excedente a partir de suas próprias habilidades. Logo podemos concluir que para o turbulento período de 2012 até 2022, os administradores de carteira brasileiros não geraram retornos extraordinários para seus investidores a partir de suas habilidades.