Análise de indicadores de retorno e operacionais de empresas de shoppings centers listadas na bolsa de valores durante a pandemia do Covid-19

Abstract

Nesta pesquisa foi analisado e comparado indicadores financeiros, indicadores de retorno e indicadores de mercado das empresas do ramo de Shoppings Centers listadas na Bolsa de Valores de São Paulo durante o período de Covid - 19. Foram selecionadas as empresas: Aliansce Sonae, BR Malls, Iguatemi e Multiplan. Após, definiu-se o período de análise abrangendo o último trimestre pré pandemia, quarto trimestre de 2019, até o segundo trimestre do ano de 2022 para que fosse possível acompanhar o comporatamento dos números ao longo deste período. Foi então utilizado o Modelo E2S para, inicialmente, reunir os indicadores disponíveis na literatura para análise das mais diversas áreas de uma companhia. O modelo foi base para a definição dos indicadores financeiros e de retorno. Neste momento, por meio de ampla pesquisa na literatura do setor, definiram-se também os indicadores operacionais para análise e comparação. Os indicadores utilizados foram os seguintes: Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Inadimplência Líquida, Vendas por metro quadrado, Taxa de Ocupação, Margem NOI e o Preço da Ação. Ainda sim, este trabalho empregou de Análise Fundamentalista e Teoria de Eficiência dos Mercados para fundamentar as análises e escolhas dos indicadores. Além da eficiente revisitação à estudos relacionados para maior entendimento do leitor. Este estudo possibilitou agregar à literatura o exame de indicadores em um período sensível e histórico ao varejo brasileiro. Este trabalho concluiu que as empresas de Shoppings Centers estão em um movimento final de emersão de um cenário oneroso e de bastantes dificuldades para seus ativos. Os indicadores analisados, portanto, apontam retomada das margens de retorno e performance operacional do período pré pandemia, volume de vendas em maior patamar que o observado antes da Covid-19.