Desempenho social e financeiro : uma análise financeira do impacto das estratégias de sustentabilidade nas organizações

Abstract

A questão da sustentabilidade e a necessidade de estratégias que a contemple não é uma novidade nas pesquisas e estudos, no entanto pouco tem se falado no Brasil sobre as métricas da sustentabilidade, poucos modelos de avaliação e mensuração das estratégias corporativas tem sido desenvolvidos. Neste sentido, este trabalho apresenta um modelo de avaliação de desempenho social e ambiental de uma corporação por métricas financeiras, especificamente o modelo de CAPM. Para tanto, foi realizado um apanhado teórico que perfaz o conceito de responsabilidade social, desempenho social de uma corporação, desempenho financeiro de uma corporação e a relação entre estes dois últimos. A avaliação foi realizada comparando dois índices de ações da BM&FBOVESPA, o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) e o Índice Brasil (IBrX), para identificar se as ações do ISE geram ganhos excepcionais a seus acionistas. Foram realizadas 70 observações mensais de cada índice e como parâmetro para juros livre de risco foram utilizadas as taxas históricas do Certificado de Depósito Bancário (CDI). Os resultados divergem da teoria internacional, além de permitirem outras observações interessantes.