Anúncio de fusões e aquisições entre empresas brasileiras de capital aberto : um estudo de eventos

Abstract

O estudo buscou analisar, de acordo com técnica de Estudo de Eventos, o impacto no preço das ações pela divulgação da aprovação, por parte dos acionistas, da operação de fusão ou aquisição entre empresas brasileiras de capital aberto nos anos de 2020 e 2021. Dessa forma, as operações analisadas foram a aquisição da Hering pelo Grupo Soma, a fusão entre as Lojas Americanas e a B2W, a fusão entre a Hapvida e a NotreDame Intermédica e a fusão entre Localiza e Unidas. Percebeu-se que apenas a fusão entre a Hapvida e a NotreDame Intermédica cumpria requisitos para a continuidade da aplicação das técnicas selecionadas. Assim, concluise que, para as duas empresas citadas anteriormente, o mercado não se comportou de maneira semiforte, de acordo com a hipótese do mercado eficiente. Desse modo, ocorreu a rejeição da hipótese nula do estudo, com a demonstração de retornos anormais acumulados estatisticamente significativos e negativos, durante a janela de evento.