ESG Bonds : um estudo exploratório

Abstract

O presente estudo tem como enfoque principal analisar a relação entre as características dos títulos temáticos ESG (ESG Bonds) emitidos no Brasil e as características das empresas emitentes entre os anos de 2015 e 2021. O trabalho foi dividido em 5 capítulos, sendo eles introdução, referencial teórico, metodologia, análise dos resultados e considerações finais. Para realização do proposto estudo, foram identificadas e catalogadas variáveis qualitativas e quantitativas relacionadas tanto aos títulos emitidos no período analisado tanto às entidades emitentes. Posteriormente à coleta dos dados, adotou-se como procedimentos de análise a utilização e extração de estatísticas descritivas para um melhor entendimento do perfil e das características das emissões mapeadas. Adicionalmente à utilização das estatísticas descritivas, optou-se por realizar uma análise de correspondência múltipla para as variáveis qualitativas enquanto que, para as variáveis quantitativas, foi realizada uma análise de variância e uma regressão linear. É válido destacar que para os procedimentos de estatísticas descritivas e a análise de correspondência múltipla, foram consideradas todas as entidades emitentes sendo elas de capital aberto ou capital fechado. Em contrapartida, para a análise de variância e de regressão linear optou-se por utilizar apenas as informações quantitativas das entidades emitentes listadas, haja vista a dificuldade para identificar e localizar as informações financeiras das não listadas de maneira pública. Dessa forma, em que pese os resultados finais desse trabalho, que é um working paper, não serem conclusivos, foram encontrados achados interessantes que são grandes estímulos para sua continuidade. Primeiramente, identificou-se uma possível existência de relação entre a dívida de uma entidade e a emissão de títulos verdes. Além disso, foi verificado que, em média, as empresas de maior porte não parecem configurar entre os emissores com melhores rating ESG. Por fim, deixa-se margem para o aprimoramento do estudo realizado, assim como novas abordagens para exploração de assuntos que podem futuramente agregar a ele.