COVID-19 : uma análise da relação entre o endividamento e risco das empresas listadas na B3 durante a pandemia

Abstract

Tendo em vista que a pandemia da COVID-19 tem gerado um grande impacto social e econômico, afetando a realidade de muitas empresas brasileiras e trazendo um ambiente de muita incerteza, a presente pesquisa tem o objetivo de analisar a relação entre a estrutura de capital, no que tange o endividamento, e o risco das empresas listadas na B3 durante a pandemia, a fim de investigar o impacto da COVID-19 no mercado e se a pandemia impactou a relação entre o nível de endividamento das empresas não financeiras com ações negociadas na B3 e o risco dessas empresas. Para tanto, foi necessário definir o que é estrutura de capital e as teorias referentes à mesma e mostrar como o endividamento afeta a construção dessa estrutura. Realizou-se, então, uma pesquisa com 181 empresas listadas na B3, feita através de um modelo econométrico denominado regressão linear com dados em painel e estatísticas descritivas. Diante disso, verifica-se que a COVID-19 propiciou um ambiente que aumentou de forma geral o risco em 14,39%, onde o risco sistemático aumentou 18,71% e o idiossincrático aumentou 1,97% e também foi verificado que não há uma relação significativa entre o endividamento e o risco durante a pandemia o que impõe a constatação de que mesmo que a pandemia tenha aumentado o risco, as empresas devido à incerteza do ambiente podem ter optado por priorizar a utilização de recursos próprios para manter o seu endividamento mais estável.