Análise de ativos da B3 conforme o risco sistemático de 2011 a 2020

Abstract

A análise do comportamento do coeficiente Beta antes e após um choque como uma crise econômica é recorrente na literatura relacionada a este tema. Entretanto, estudos que avaliam como essa mesma medida se comporta em um horizonte temporal maior são poucos. A fim de tentar suprir essa lacuna, esse trabalho busca apresentar o coeficiente Beta das ações e índices da B3 na última década referente ao período de 2011 a 2020. Esse estudo é uma pesquisa descritiva de natureza quantitativa com procedimentos bibliográfico e documental que realizou estimações do beta de 166 ações e 18 diferentes índices a fim de classificar cada um destes 184 ativos como investimentos agressivos, Beta > 1, ou investimentos defensivos, Beta < |1|, observando o valor de fechamento diário desses ativos. Os resultados mostraram que empresas e índices que têm como produto final commodities e que estão ligadas ao setor de incorporações da construção civil apresentaram Beta > |1| e empresas e índices ligados ao setor de energia elétrica e utilidade pública, blue chips e que são boas pagadores de dividendos apresentaram um coeficiente Beta < |1|. No que se refere aos resultados não esperados, os índices ligados às empresas small caps apresentaram Beta < |1| e o índice ligado ao setor de construção civil como um todo não apresentou um Beta significativamente maior do que 1. Esses dois últimos resultados não eram esperados, uma vez que as empresas small caps e o índice de construção civil têm característica de ativos com maior risco de investimento.