Moeda, neutralidade e financeirização : o impacto do motivo financeiro sobre o sistema produtivo de uma economia monetária

Abstract

O presente trabalho objetiva compreender o impacto da financeirização – entendida como crescente papel dos motivos, mercados, atores e instituições financeiros na operação de economias domésticas e internacionais(EPSTEIN, 2008, p. 3) –no sistema produtivo. Em específico, interessa o contexto de uma economia monetária–i.e., no qual a moeda desempenha papel fundamental nas relações entre os agentes, além da noção de neutralidade ortodoxa. Buscamos fazer levantamento teórico geral do que dizem duas das principais correntes heterodoxas sobre o assunto –marxistas e pós-keynesianos –,acompanhado de evidências empíricas para apoiar o argumento. Temos como meta criar texto introdutório para aqueles que gostariam de ter perspectiva geral, mas bem fundamentada, sobre o assunto, tornando possível acompanhar a literatura, de caráter crescentemente teorizado1. Para tanto, é preciso partir da compreensão do papel essencial da moeda no funcionamento do sistema econômico, seguida pelo funcionamento dos mercados de moeda (e crédito) para, enfim, entender o efeito esperado do desenvolvimento destes mercados sobre variáveis reais, como o investimento. Do ponto de vista empírico, é importante deixar o leitor familiarizado com dados frequentemente usados na discussão acadêmica, resgatando-os e atualizando-os para ilustrar o argumento e checar sua evolução. Ademais, a introdução de novos elementos empíricos é desejada, pois busca ampliar a capacidade de análise e verificação da hipótese, como (pequena) contribuição original do presente trabalho.