Determinantes do endividamento das companhias brasileiras de energia elétrica negociadas na B3

Abstract

Este Trabalho de Conclusão de Curso investiga os determinantes do endividamento das companhias brasileiras de energia elétrica listadas, considerando as teorias pecking order e trade-off. Foram analisadas 24 empresas entre 2010 e 2020. Os dados foram elaborados no formato de painel equilibrado, com 264 observações no total, onde todas as empresas estão presentes ano a ano. A fonte dos dados foi o Economatica®. O método de regressão foi o dos mínimos quadrados ordinários, considerando os chamados efeitos fixos. Os resultados mostraram que quanto maior a companhia elétrica maior o endividamento e quanto maior os ativos tangíveis e a taxa de crescimento da companhia menor o endividamento. Os resultados em geral sustentam a teoria trade-off. Os achados mostram que o setor elétrico brasileiro teve uma postura conservadora quanto ao endividamento durante o período analisado.