Desempenho financeiro e capital intelectual : um estudo em empresas brasileiras do agronegócio

Abstract

Este estudo investiga o efeito do capital intelectual de Ante Pulić sobre o desempenho financeiro de empresas do agronegócio cotadas na bolsa de valores brasileira. A investigação é feita com base no modelo de capital intelectual de Pulić (2000). Para ele o capital intelectual pode ser dividido em capital humano, capital estrutural e capital empregado. Trata-se de uma pesquisa quantitativa com dados de 2017 a 2021 coletados dos demonstrativos financeiros das oito maiores empresas do agronegócio listadas. Os dados estão organizados na forma de painel equilibrado com 8 empresas, perfazendo 40 observações. O desempenho das empresas é medido pelo (a) índice de valor de mercado/valor patrimonial (VM/VP) e (b) o índice de giro do ativo total (GAT). A literatura usa o retorno sobre o ativo e o retorno sobre o patrimônio líquido para representar o desempenho de uma organização. Como algumas empresas da amostra registraram lucro líquido negativo em certos anos, optou-se pelo GAT para manter a amostra (painel) equilibrada. O principal resultado do trabalho é que o capital investido ou empregado explica estatisticamente a performance das firmas enquanto os outros componentes do capital intelectual não são significativos ao nível de 5%.