Indicadores fundamentalistas e sua relação com o retorno futuro de ações no mercado brasileiro : uma abordagem em painel no período de 2000 - 2009

Abstract

A análise fundamentalista é uma corrente da análise de investimentos que busca relacionar os fundamentos econômico-financeiros das empresas com seu desempenho. O desempenho por sua vez estaria relacionado com o valor de mercado da empresa, de modo que melhores desempenhos proporcionariam maiores retornos. Este trabalho tem por objetivo verificar a relação entre indicadores fundamentalistas de liquidez, atividade, endividamento, rentabilidade e valor de mercado com o retorno futuro das ações de empresas pertencentes ao índice Ibovespa durante o período de 2000 a 2009. Foi utilizado o método de mínimos quadrados ordinários em uma abordagem em painel para a estimação dos coeficientes da regressão. No período observado, foi constatado que existiu uma relação significante entre alguns dos indicadores fundamentalistas propostos e o retorno futuro, concluindo-se pela utilidade dos indicadores fundamentalistas como forma de seleção de empresas com alta probabilidade de obter bons retornos futuros.