Regra de Taylor e não linearidades na política monetária : o caso brasileiro

Abstract

O objetivo desse trabalho é testar a existência de não linearidades na regra de reação de Banco Central do Brasil. Dessa forma, ao longo dele foi apresentado o papel da função de reação da autoridade monetária no âmbito do modelo de três equações, o papel das preferências no surgimento de não linearidades, um breve exposição da implantação do sistema de metas de inflação no Brasil e no mundo e, por fim, foi estimando a função de reação de Banco Central do Brasil. De modo geral, não foi encontrado evidência para a existência de não linearidades, entretanto, foram encontrado evidências em favor de que o Banco Central ajusta mais rapidamente a SELIC quando ocorre um desvio na inflação em relação à meta do que quando ocorre um desvio de mesma magnitude no hiato do produto.