Hedging e armazenamento na manutenção da receita do produtor de café arábica

Abstract

É sabido, no meio do agronegócio, que existe uma flutuação nos preços dos insumos e das commodities agrícolas entre o tempo da tomada de decisão de realizar uma compra ou venda, até a efetivação da entrega ou recebimento daquela mercadoria. Essa flutuação dos preços pode ser vantajosa ou desvantajosa para alguma das partes do negócio, ou ainda, essa flutuação de preços pode ser mitigada e, quem sabe, nulificada. Assim, o tomador da decisão pode traçar estratégias, usando de ferramentas do mercado financeiro, para diminuir os efeitos dessas oscilações de preço, a fim de se obter uma maior previsibilidade da receita, dando segurança ao empreendimento e garantindo um lucro desejável. Esse trabalho teve como objetivo determinar se o armazenamento de grãos e o Hedge podem ser essas ferramentas. O trabalho veio analisar o histórico de preços da commodity café, para saber se os vendedores podem usar essas ferramentas do mercado, se proteger contra a flutuação dos preços do café, e garantir uma receita desejável. Foram observados o custo de produção total para armazenagem do café em um determinado período de tempo, os preços diários dessa commodity no mercado físico entre o período de janeiro de 2014 e janeiro de 2020, tomando como referência os preços da cooperativa Cooxupé, e os preços do indicador CEPEA/Esalq. Também foram observados os preços diários dos contratos futuros de café arábica nas suas respectivas datas de vencimento, disponibilizados pela Bolsa de Valores e Mercadorias de São Paulo (BM&F). Dessa base de dados, foram realizados cálculos para saber se é vantajoso para o produtor armazenar essa commodity. Para saber se a estratégia de Hedge é vantajosa, foi feita uma análise estatística, utilizando correlação linear de Pearson e Regressão linear simples, observando se existe correlação entre os preços físicos e futuros, e entre as variações diárias dos preços entre a cooperativa e o indicaor CEPEA/Esalq. As regressões foram realizadas a fim de saber se uma variável explica o comportamento da outra. Os resultados mostram que ambas estratégias são vantajosas para para se proteger da flutuação de preços.