Impacto da opinião do auditor na volatilidade do preço das ações de companhias brasileiras

Abstract

A opinião da auditoria independente tem a função primordial de proporcionar a validação da veracidade e confiabilidade das informações contábeis apresentadas pelas companhias, reduzindo a assimetria informacional existente entre os controladores e investidores, de modo a contribuir para o desenvolvimento do mercado de capitais. Nesse contexto, o presente estudo tem como objetivo verificar se o relatório de auditoria com opinião modificada influencia a volatilidade dos preços das ações das companhias abertas brasileiras. Também foi analisada a relação da divulgação do parágrafo de ênfase e de relatório de auditoria emitido por firma big four com a volatilidade dos preços das ações dessas companhias. Foram analisadas 195 empresas do período de 2009 a 2017, mediante análise de correlação e regressão estatística, utilizando estimação de dados em painel, com efeitos fixos no período, efeitos fixos seccionais e duplos efeitos fixos. Os resultados encontrados concluem que o relatório da auditoria com modificação de opinião e com parágrafo de ênfase apresentam associação positiva e estatisticamente significante com a volatilidade do preço das ações das companhias brasileiras. Também verificou-se o relatório emitido por membros big four apresentam uma correlação negativa e estatisticamente relevante com o indicador de risco das ações. De maneira geral conclui-se que o relatório de auditoria altera a percepção de risco dos investidores, evidenciando a eficiência do mercado no processamento de informações relevantes para a precificação de ações.