Fatores condicionantes do valor em risco do lucro operacional : uma análise de dados em painel das corporações brasileiras no período de 2008 a 2017

Abstract

Gestão de riscos é uma das principais funções de todo e qualquer negócio e as práticas atuais de gestão destes ainda estão, quando se trata de empresas não financeiras, frágeis. Gestão de risco consiste na investigação de quatro variações de riscos altamente significantes para uma firma ou um portfólio: risco de mercado, risco de crédito, risco de liquidez e risco operacional. Diversos estudos recentes contemplam a influência do mercado (variáveis exógenas à empresa) na exposição ao risco das organizações nele inseridas. Contudo, justamente por serem exógenas à empresa, a atuação da alta gerência das firmas se limita à uma análise contínua da evolução do mercado e a busca incessante por se adaptar às mudanças. O objetivo dessa pesquisa foi aprimorar o entendimento no que tange à influência das políticas e estratégias das organizações em seu nível de risco a partir da verificação da existência de relação deste com fatores endógenos e, em decorrência disso, fornecer insumos para a formulação estratégica das empresas brasileiras. Para tanto, foi realizada uma análise de dados em painel, cuja variável dependente foi o LAJIR. Conclui-se de forma geral que, apesar da limitação deste trabalho por ser um estudo muito abrangente, as variáveis exógenas à empresa à administração da organização de fato possuem grande relevância no momento de se elaborar um modelo para análise do valor em risco do lucro operacional de uma determinada empresa. Dentre as variáveis estudadas, destaca-se a importância para o modelo proposto de determinação do valor em risco do lucro operacional das empresas brasileiras da Taxa Selic e da variação do PIB.