O efeito do rompimento da barragem de Mariana : um estudo de eventos para as mineradoras brasileiras

Abstract

Em 5 de novembro de 2015, em Minas Gerais, aconteceu o maior acidente ambiental do Brasil, o desastre de Mariana, que espalhou lama e rejeitos de mineração por diversas cidades do estado. A tragédia causada pelo rompimento da barragem de Fundão, deixou 19 pessoas mortas e inúmeras desabrigadas, destruiu a vegetação nativa e poluiu a bacia do Rio Doce, deixando consequências ambientais que até hoje não podem ser mensuradas em sua totalidade. A Vale S.A, detém 50% da empresa responsável pela barragem, a Samarco, e os outros 50% pertencem a BHP Billiton Brasil Ltda. No relatório final do Ministério Público do Estado de Minas Gerais, a conclusão foi de que o rompimento ocorreu pelo acumulado excessivo de água e da não manutenção da barragem, que apresentava sinais de pré-ruptura. Dessa forma, esse trabalho procurou analisar o impacto do acidente, nas principais mineradoras brasileiras, que possuem ações na Bovespa. Foi utilizada a técnica de Estudo de Eventos para a análise da Vale, da Gerdau e da Siderúrgica Nacional. O acidente impactou de forma bastante expressiva os ativos da Vale, que tiveram queda bastante brusca. Em 2015, a Vale chegou a perder cerca de 49 bilhões de valor de mercado. Para as outras mineradoras estudadas, o impacto do acidente foi mais difícil de mensuração pois, ocorreram outros eventos que também impactaram nas ações, porém houve queda das ações próximo da data do evento. Todas as empresas demonstraram, de acordo com a hipótese nula, que a eficiência do mercado na forma semiforte não foi atingida.