A incerteza econômica e o retorna de ações : o impacto da incerteza na política econômica nacional nos retornos do índice Ibovespa

Abstract

Os governos nacionais, por intermédio de suas políticas econômicas, alteram o ambiente de atuação das empresas. Desse modo, as informações relaionadas às escolhas do governo quanto as políticas econômicas, bem como a incerteza gerada no processo de escolha, podem influenciar o mercado acionário. A literatura internacional acerca da mensuração e dos feitos da incerteza políticas econômica foi impulsionada por técnicas de web-scrapping, na qual notícias de veículos de informação online, como páginas de jornais e revistas, são analisadas, como forma de mensuração do nível de incerteza econõmica, através da busca por palavras-chave que estejam associadas a movimentos da incerteza. Neste contexto, utilizando o proxy de incerteza para o Brasil, desenvolvida por Baker, Bloom, e Davis, avaliamos o impacto da incerteza na política econômica brasileira nos retornos do índice Ibovespa. Os resultados empíricos obtidos por regressão linear indicam que o índice de incerteza sobre a política econômica, juntamente com o risco país e a crise financeira mundial de 2008-2009 impactaram negativamente os retornos do mercado acionário brasileiro, conforme esperado.