Avaliação da habilidade em market timing dos gestores de fundos de investimento brasileiros de gestão ativa no período de 2007 a 2010

Abstract

Os fundos de investimento têm ganhado espaço dentre as escolhas de investimentos de investidores individuais. Muitos desses investidores de fundos de investimento não detêm conhecimento técnico suficiente para analisar o mercado financeiro tomar decisões de investimento eficientes. Este trabalho tem como objetivo analisar a capacidade dos gestores, chamada de market timing, dos fundos brasileiros de preverem cenários e alocar o capital do fundo entre ativos de renda fixa ou renda variável. Desenvolveu-se uma pesquisa quantitativa a partir de dados secundários retirados do site da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), com cotações de fundos de investimento de gestão ativa no período de dezembro de2007 a dezembro de 2010. Foram criadas regressões para cada fundo, adequada são método dos Mínimos Quadrados Ordinários, com o uso dos softwares Excel,Eviews, Gretl e R Project. Os resultados mostram que existe evidência da capacidade de market timing dos gestores em 5 dos 14 fundos analisados. Conclui se que, apesar de haver pouca habilidade em market timing, ela foi constatada na amostra testada e mostra que os gestores podem sim, por meio dessa habilidade,ter ganhos maiores que de mercado.