Mercado de câmbio futuro no Brasil : um estudo sobre o mercado de dólar futuro

Abstract

O presente trabalho analisa o contrato futuro de dólar no Brasil, sua estrutura e características. Apesar de ser um dos ativos mais importantes do mercado futuro, a literatura sobre o tema ainda é escassa. Nota-se que pela estrutura do mercado brasileiro e suas restrições, o mercado futuro de dólar é mais líquido que o mercado à vista da moeda e vários players utilizam-no para fazer operações semelhantes às que fariam no mercado à vista. Consequentemente, evidências apontam que o mercado futuro é o formador de preço da taxa à vista, isto é, o mercado futuro se ajusta ao preço de equilíbrio antes do mercado à vista. Também se estuda as intervenções do Banco Central do Brasil e sua eficácia via operações de swap cambial e o papel dos HFTs como provedores de liquidez de grandes players. Ainda há muito a ser aprofundado com relação ao ativo como sua relação macro e microeconômica com outros ativos como ouro e petróleo e o aumento de operação de HFT.