Confiança social e independência do Banco Central : análise do caso brasileiro

Abstract

A Independência do Banco Central (CBI) se tornou um dos principais debates da literatura econômica nas últimas décadas. Os trabalhos empíricos sobre o assunto, em sua maioria, apontam que CBI está relacionada a baixos níveis inflacionários. Apesar disso, também há evidências contrárias a essa relação. Na última década, a literatura tem introduzido variáveis novas na discussão, a saber, Confiança Social, nível de independência do sistema judiciário e qualidade das instituições. Este trabalho, portanto, procura apresentar as raízes teóricas ortodoxa e heterodoxa, que estão na origem da defesa e rejeição de CBI, respectivamente. Além disso, aborda-se a investigação empírica a respeito de CBI ao longo dos anos. É dada atenção especial ao trabalho de Berggren et al. (2014), que coloca a Confiança Social como determinante do nível de CBI de um país. O caso do Brasil é investigado, não sendo possível determinar se a teoria de Berggren et al. (2014) é valida para o caso do Banco Central do Brasil. Por fim, propõe-se uma nova discussão no âmbito da confiança. São encontradas influências significativas do desemprego e do crescimento na confiança dos consumidores, sugerindo que, se a moeda for não neutra, a contenção monetária proposta por CBI pode abalar a confiança dos consumidores e a Confiança Social.