Rentabilidade da indústria bancária brasileira : impacto de variáveis macroeconômicas 2000-2016

Abstract

A rentabilidade advinda do setor bancário é corriqueiramente alvo de estudos e notícias. O setor possui destaque perante os demais quando o assunto é rentabilidade. Esta, consegue se manter alta mesmo em períodos de crise, e o maior questionamento é porque isso ocorre e, que elementos influenciam para que a rentabilidade garanta ao setor bancário o título de um dos setores mais rentáveis do país. Com o intuito de buscar compreender a relação da rentabilidade com o ambiente econômico, por vezes influenciado pelas questões políticas, o presente estudo tem como objetivo verificar a relação entre as variáveis macroeconômicas e a rentabilidade das 186 instituições financeiras atuantes no Brasil durante o período de 2000 a 2016. Foram consideradas como variáveis macroeconômicas na análise: a taxa de juros Selic, a inflação mensurada pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), a variação do câmbio e o Produto Interno Bruto (PIB). A análise dos dados foi realizada através de modelo econométrico de regressão, assumindo o indicador ROE como representação da rentabilidade, e definindo-o como variável dependente. Devido à interferência significativa de outliers, o ROE foi winsorizado, o que acarretou em duas análises do modelo, uma antes e outra pós o procedimento. Os resultados demonstram que das variáveis consideradas, apenas o PIB e o câmbio apresentam relação estatisticamente significante em relação ao ROE. Para fins de controle, os bancos nacionais e de controle acionário público, além da crise financeira de 2008 apresentaram-se como variáveis relevantes para explicar o comportamento da rentabilidade das instituições financeiras brasileiras.