Teoria de apreçamento de ativos : teoria e evidências

Abstract

Graças ao rápido desenvolvimento dos mercados financeiros globais durante o século XX surgia a necessidade de melhor entender e precificar os diferentes tipos de ativos negociados. A partir do desenvolvimento das teorias de portfólio de Markowitz e Tobin, criou-se o primeiro modelo de apreçamento de ativos, o CAPM. Embora o modelo tenha apresentado dificuldades em comprovar-se empiricamente, ainda sim foi considerado como um grande avanço na literatura de finanças. O ICAPM e o CCAPM surgiram como uma extensão do CAPM, melhorando potenciais falhas teóricas deste último. Além destes, Ross propôs um modelo baseado em métodos estatísticos para determinar quais as variáveis que afetam os preços dos ativos. O modelo de Ross é chamado de APT. Esse trabalho consiste em uma revisão de literatura acerca dos principais modelos de apreçamento de ativos (Asset Pricing) e seus principais resultados empíricos.