Análise da relação entre as variáveis lucro liquído e pagamento de dividendos e juros sobre o capital próprio, pelas companhias abertas do setor elétrico brasileiro

Abstract

A lei das sociedades anônimas obriga as companhias abertas no Brasil a distribuírem um percentual mínimo de 25% do lucro líquido auferido no exercício. Esta distribuição acontece por meio de dividendos e Juros sobre o Capital Próprio. Muitas empresas estabelecem políticas de pagamento que vão além do limite legal. Decidir a quantidade do lucro líquido que irá ser pago aos acionistas é uma das principais decisões financeiras que uma companhia aberta precisa tomar. O setor elétrico brasileiro, composto por uma grande quantidade de companhias abertas consolidadas em seus negócios de geração, transmissão, distribuição e comercialização de energia elétrica, tradicionalmente distribui uma grande parcela dos seus lucros. Neste trabalho será feita análise da relação entre o lucro líquido auferido pelas companhias abertas do setor elétrico brasileiro com o pagamento de dividendos e juros sobre o capital próprio. Concluiu-se, por meio de testes estatísticos, que a variável pagamento de dividendos e Juros sobre o Capital Próprio, nos anos de 2010, 2011 e 2012, está significativamente relacionada com a variável lucro líquido nos anos de 2009, 2010 e 2011, respectivamente; não há relação estatística significante entre o pagamento de dividendos e JCP realizado em 2013 e 2014, comparado com o lucro líquido gerado em 2012 e 2013 nesta ordem. Constatou-se por meio do índice de pagamento de dividendos e JCP (Payout), que as empresas entre 2010 a 2014 apresentaram elevada distribuição dos lucros, quando comparado ao mínimo legal, a exceção aconteceu em 2013.