Modelo de Fleuriet : aplicação do modelo de análise dinâmica de capital de giro para avaliação de desempenho da Petrobras de 2008 a 2015

Abstract

O presente artigo objetivou analisar a estrutura e situação financeira da empresa Petrobras de acordo com o Modelo Dinâmico de Michel Fleuriet, método que permite uma análise dinâmica financeira. A partir da reclassificação das contas do Balanço Patrimonial podem-se mensurar as variáveis: necessidade de capital de giro (NIG), capital circulante líquido (CCL), saldo disponível (ST) e o indicador de liquidez da necessidade de capital de giro (ILNIG). Tendo como fonte de dados as Demonstrações Contábeis nos anos de 2008 a 2015, disponibilizadas no site da empresa, a análise dinâmica do período apresentou uma situação de saúde financeira com solidez, apesar da crise vivida pela empresa devido às denúncias de corrupção e desvio de dinheiro. Somente nos anos de 2008 e 2009 a situação financeira foi considerada insatisfatória. Devido às peculiaridades da empresa, os resultados obtidos apresentaram concordância com a bibliografia utilizada, em que a Petrobras revela saldos positivos no capital de giro e principalmente no indicador de liquidez. Por fim, destacaram-se, através das linhas de tendência do saldo disponível e da necessidade de capital de giro, que nos anos de 2008, 2009 e primeiro trimestre de 2010, um desequilíbrio financeiro evidenciado pelo efeito tesoura, apresentando o descompasso entre a evolução do CCL e da NIG.