Teoria dos jogos para otimização de portfólio de ativos : aplicação em engenharia de produção

Abstract

O presente trabalho apresenta o Projeto de Graduação do curso de Engenharia de Produção da Universidade de Brasília - UnB. O tema abordado é Teoria dos Jogos, mais propriamente a aplicação do modeloMinimax para otimização de portfólio de ativos e análise de ativos. O modelo usa programação linear como princípio de solução, e se baseia em dados de retornos históricos dos ativos previamente selecionados para compor uma carteira de investimentos. Diferentemente de outros modelos o Minimax usa o retorno mínimo ao invés de variância como medida de risco. Ou seja, a carteira escolhida é a que minimiza a perda máxima durante toda observação dos períodos passados, para um dado nível de retorno.Neste trabalho, buscou-se utilizar 10 ações, selecionadas do índice IBrX, para aplicação do modelo, que visa fornecer a alocação ótima de ativos de uma carteira de investimentos utilizando os dados históricos dos últimos 12 meses. O modelo se mostrou efetivo, haja vista o cenário econômico de estagnação ao qual estava passando a Bolsa de São Paulo (BOVESPA) durante o período analisado (Março de 2010 à Fevereiro de 2011). A aplicação do modelo indicou a alocação ideal de cada ativo dentro do portfólio para cada um dos 12 meses selecionados. O resultado final demonstrou um retorno acumulado - dos respectivos portfólios selecionados pelo modelo -superior a média do retorno acumulado entre os ativos se distribuídos igualmente.