Desempenho e remuneração variável de executivos de empresas brasileiras

Abstract

O objetivo deste trabalho é analisar a relação entre a remuneração variável dos diretores executivos e o desempenho que será medido em termos econômico e contábil de empresas brasileiras de capital aberto. Com a edição em 2002 da Lei Sarbanes-Oxley (SOX), nos EUA aumentou a cobrança por práticas mais rigorosas de Governança Corporativa em empresas que negociam suas ações nos EUA. Após a crise financeira de 2007/2008, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) emitiu em 2009 a Instrução CVM nº 480, que trouxe mais transparência às informações publicadas pelas empresas brasileiras. Com uma amostra final de 27 empresas listadas na CVM e a utilização de dados primários e secundários, analisou-se para o período de 2010 a 2012, por meio de Regressões Lineares Múltiplas, a relação esperada entre a remuneração variável e o desempenho. Concluiu-se que não há relação significativa entre a remuneração variável e o desempenho econômico e contábil, mas há relação significativa com o tamanho das empresas.