Impacto da taxa de juros SELIC no mercado de capitais brasileiro

Abstract

A política monetária é utilizada para o controle da economia e para a estabilidade dos preços praticados. A taxa de juros é uma das principais ferramentas de controle adotada, e impacta diretamente no custo do capital e nos investimentos. Informações sobre esses impactos são importantes para o estabelecimento do controle das políticas e para a manutenção dos investidores sobre suas carteiras de ações. Para isso esse trabalho busca analisar a relação existente entre a taxa de juros praticada no Brasil e o mercado de capitais brasileiro sob a perspectiva da observação da variação da taxa de juros SELIC e o índice IBOVESPA por meio de modelos econométricos de regressão linear. Foi adotado inicialmente o modelo de Bernanke e Kuttner (2005) e posteriormente foi adicionada ao modelo a variação da taxa SELIC no instante t-1. Os modelos ofereceram evidências de que as variações na taxa de juros SELIC impactam negativamente o mercado acionário, tanto para variações contemporâneas quando para variações defasadas.