O prazo de vencimento e os demais determinantes das taxas de juros de emissões de títulos de dívida corporativos no Brasil

Abstract

Apesar da crescente quantidade de estudos sobre o comportamento das taxas de juros dos títulos de dívida, permanece parcialmente desconhecido ou ambíguo o efeito que alguns fatores têm sobre estas taxas. Em particular, resultados empíricos têm sugerido que o prazo de vencimento de títulos de dívida pode tanto ter efeito positivo quanto negativo na determinação das taxas de juros destes ativos. O presente estudo apresenta uma análise sobre o efeito que o prazo de vencimento e demais determinantes têm sobre as taxas de juros de emissões de títulos de dívida corporativos no Brasil. Concluímos, através de regressão linear por mínimos quadrados ordinários, que o prazo de vencimento não apresenta relação monótona com as taxas de juros e que outros fatores microeconômicos e macroeconômicos têm grande poder explicativo sobre as taxas de juros destes títulos.