Retornos de ofertas públicas iniciais de ações em períodos de crise

Abstract

O Initial Public Offering (IPO) é um processo no qual uma empresa lança ações no mercado de capitais pela primeira vez e é uma forma para se expandir suas operações e investimentos. Num cenário econômico desfavorável, como o encontrado no período da crise de 2008, os IPOs ocorreram em menor número, apenas quatro em 2008 e seis 2009, enquanto o ano de 2007 teve 64 operações. Isso pode ter acontecido pelo temor do mercado e pelos riscos envolvidos para as empresas que desejam abrir capital em uma crise. A falta de confiança dos investidores faz com o mercado espere resultados negativos para períodos conturbados. Neste contexto, o objetivo deste estudo é verificar se os IPOs realizados nos anos de 2008 e 2009 apresentaram retornos de longo prazo positivos ou negativos, e se estavam de acordo com as anomalias observadas por outros autores quanto aos retornos de longo prazo de ações. Para a realização do trabalho utilizou-se o método do estudo de eventos, e junto com as cotações das ações durante o período de 2008 a 2012, foi possível analisar os desempenhos das empresas que lançaram ações nesta época. O resultado mostrou que as ações das empresas tiveram, em sua maioria, retornos positivos no longo prazo, diferentemente do observado por outros autores que também analisaram o retorno de longo prazo de IPOs realizados em outros anos.