O que move o mercado acionário brasileiro e seu risco fora do horário de pregão?

Abstract

O trabalho tem como objetivo investigar a relação das variações entre dias da Bolsa de Valores de São Paulo, isto é, da variação do índice Ibovespa do momento de fechamento até o de abertura do dia seguinte, com o risco de mercado diário calculado pela metodologia RiskMetrics, “uma das principais ferramentas de manejo de risco utilizadas no mercado” (INFOMONEY, 2014). Foram investigados 4949 dias de negociação da BM&FBOVESPA, o que corresponde ao período de 1994 a 2013, dos quais foram escolhidas vinte maiores variações extremas para análise, sendo dez positivas e dez negativas. A análise das possíveis causas mostrou que não são acontecimentos pontuais e que ocorrem fora do horário de pregão que movimenta o mercado acionário neste período. Normalmente as variações são reflexos dos acontecimentos do dia anterior e possuem relação com o cenário econômico como um todo. A relação com o risco não se fez para cada variação, mas sim para as variações positivas ou negativas como um todo, para os eventos analisados verificou-se que períodos de variações negativas possuem volatilidade maior do que os de variações positivas, e também que cenários de maior instabilidade possuem volatilidades mais elevadas.