Quebra de eficiência de mercado pela intervenção governamental no setor elétrico brasileiro

Abstract

O presente trabalho investiga se a teoria de eficiência de mercado se aplica ao caso das ações das empresas do setor elétrico brasileiro e se a presença de intervenção governamental é capaz de alterar o estado de eficiência. É esperado que em um mercado dito eficiente a série temporal dos retornos dos ativos se comporte como um passeio aleatório. Foram realizados testes estatísticos para verificar a condição de passeio aleatório. Os resultados mostram que no caso do setor elétrico, pode-se afirmar que o mercado brasileiro é eficiente tanto no longo quanto no curto prazo e a presença de intervenção do governo no setor não foi capaz de alterar tal condição. ______________________________________________________________________ ABSTRACT

This study investigates whether the market efficiency theory applies to case of the stocks of the companies of the Brazilian electric sector, and if the government intervention is able to change the state of efficiency. It is expected that for an efficient market time series of the return of assets behave as a random walk. I conducted statistical tests to verify the random walk hypothesis. The results show that in the case of the electricity sector, it can be said that the Brazilian market is efficient both in long and short terms, and that the presence of government intervention in the sector was not able to change this condition.