Análise da eficiência do fluxo de dividendos descontados como método de avaliação de ativos

Abstract

É difícil mensurar o valor real de um ativo negociado em bolsa, determinando se sua cotação está acima ou abaixo do que seria o preço “justo” para aquisição/venda do papel. Existem alguns modelos para se determinar este preço justo, sendo o mais utilizado atualmente o método de fluxo de caixa descontados. Todavia, este método é de difícil aplicação para o investidor iniciante em bolsa. Um método de aplicação mais imediata seria de maior utilidade para o investidor pessoa física, facilitando os cálculos e dando uma alternativa de avaliação de empresas segundo os critérios fundamentalistas. Com isso, vamos testar neste trabalho a eficiência do método de fluxo de dividendos descontados ao valor presente, pois é de mais fácil aplicação. Assim, pretendemos determinar se este método é eficiente para uso e aplicação em ações da BOVESPA.