Uso da análise técnica na Bovespa : avaliação da rentabilidade efetiva de estratégias baseadas em análise técnica

Abstract

O uso da Análise Técnica como estratégia para operar na bolsa é cada vez mais frequente. Apesar de bastante criticada, vários investidores baseiam suas decisões de compra e venda somente nas conclusões tiradas a partir da Análise Técnica. Isso motivou a pesquisar se os retornos obtidos baseando-se nessa estratégia são superiores aos do mercado. Cinco indicadores foram selecionados e aplicados a cinco ações de grande volume listadas na BOVESPA – Petrobras PN, Vale PN, Usiminas PN, Bradesco PN e Gerdau PN - em um período de quatro anos. A partir do modelo de precificação de ativos – CAPM – e do Alfa de Jensen buscou-se verificar se havia excesso de retorno das estratégias em relação ao Ibovespa, considerado para o trabalho como a carteira de mercado. Um modelo de regressão linear simples com o método dos mínimos quadrados foi aplicado e concluiu-se que em nenhuma das estratégias houve excesso de retorno estatisticamente significativo para o período estudado, entre 2007 e 2010.