Reação dos preços de ações ao anúncio de políticas de compensação de executivos : um estudo sobre a concessão de opções de ações no setor bancário no período de 2005 a 2015

Abstract

Planos de opções de ações que buscam equilibrar relações entre acionistas e gestores de uma empresa tem se tornado um mecanismo bastante popular entre as mais diversas empresas do mercado acionário brasileiro. No intuito de verificar o comportamento da ação, o estudo foi divido em dois eventos: a convocação para assembleia geral; e a aprovação do plano de opções de ações. Para este estudo, guiado pela metodologia de estudo de eventos, apenas bancos foram utilizados na amostra, visando analisar a peculiaridade do setor. Através de consulta no sistema da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) foram encontradas 4 instituições bancárias listadas na BM&FBOVESPA, que deliberaram 12 planos de opções de ações entre os anos de 2005 e 2015. Foi encontrada variações positivas nos períodos antes publicação da notícia e negativa após, demonstrando a tendência de queda nos retornos de ações que adotaram tal política.